La presidenta de AFP Cuprum, Daniela Zecciente, ha advertido sobre un "riesgo significativo" en la implementación de la reforma de pensiones en Chile, específicamente en lo que respecta a la sincronización de las nuevas normativas, según informó latercera.com.
En una carta dirigida a los accionistas, incluida en el informe anual 2025 de la compañía, Zecchetto destacó que, si bien la reforma presenta avances como el aumento de las cotizaciones individuales, el impacto final dependerá de su ejecución.
"La licitación de acciones requiere una atención especial. Implementarla en una etapa temprana, en paralelo con el lanzamiento de los fondos generacionales, representa un riesgo significativo", señaló Zecchetto, según detalla el informe.
La ejecutiva argumentó que esta implementación simultánea podría socavar los beneficios técnicos de la reforma, al forzar decisiones de inversión subóptimas y generar fricciones operativas.
Desafíos para 2026
Zecchetto señaló que, aunque el debate legislativo está prácticamente resuelto, la industria enfrenta ahora un desafío operativo de gran magnitud. Identificó el año 2026 como un periodo crítico para definir los aspectos regulatorios y operativos que regirán el funcionamiento del sistema a largo plazo.
Uno de los cambios más trascendentales es la introducción de los fondos generacionales. Al respecto, Zecchetto afirmó que Cuprum cuenta con la mayor experiencia y pericia para operar dichos fondos.
"Este es un avance significativo, ya que, si se diseñan correctamente, pueden traducirse en mejores rentabilidades y, por ende, en mejores pensiones", afirmó Zecchetto.
Sin embargo, advirtió que el éxito de estos fondos depende de que se mantenga el espacio para una gestión profesional y la flexibilidad necesaria para capturar retornos a largo plazo.
Sostuvo que limitar esta capacidad de gestión reduciría la eficiencia y debilitaría uno de los principales motores para mejorar los pagos de las pensiones.
Finalmente, Zecchetto enfatizó que Cuprum está participando activamente en esta transición, aprovechando la experiencia internacional de su controlador, Principal, para navegar en mercados donde este modelo ya se ha aplicado.
