Bitwise afirma que Bitcoin ya ha incorporado los efectos de una política monetaria más restrictiva, dejando a las acciones más expuestas a nuevos choques macroeconómicos. La firma gestora indica que la criptomoneda continúa corrigiéndose por debajo de los 70.000 dólares tras una caída superior al 23% año a día. Esta situación contrasta con el comportamiento reciente de los mercados tradicionales frente a la incertidumbre financiera global.
El contexto geopolítico y las interrupciones energéticas, especialmente el conflicto entre Estados Unidos e Irán que afecta al Estrecho de Ormuz, han impulsado los precios del petróleo en semanas recientes. Este aumento ha presionado las expectativas de inflación, provocando que los mercados reviertan anteriores apuestas sobre recortes de tasas de la Reserva Federal. La tensión internacional genera volatilidad que impacta directamente en los activos de riesgo tradicionales.
Según datos de mercados predictivos como Polymarket, las probabilidades percibidas de que el banco central reduzca tasas este año pasaron de certeza casi total a ser cuestionadas. Los operadores ahora valoran cerca del 40% de chance de que no se apliquen recortes, subiendo desde menos del 3% apenas hace un par de semanas. Este cambio drástico refleja la reevaluación inmediata de los riesgos inflacionarios por parte de los traders institucionales.
"Los precios de la energía permanecen estrechamente vinculados a las expectativas de inflación," dijo Luke Deans, asociado senior de investigación en Bitwise. La reciente subida ha llevado a un cambio significativo en la valoración de la política monetaria. Los analistas observan cómo la percepción del mercado se ajusta rápidamente ante nuevas variables externas que no estaban presentes hace meses.
Mientras que las acciones han comenzado a caer, con el índice S&P 500 perdiendo casi el 8% en el último mes, Bitwise argumenta que Bitcoin ya se ajustó. El activo ha bajado desde octubre del 2025, reflejando su sensibilidad a la liquidez y el apetito por el riesgo de los inversores. Esta corrección temprana permite al mercado digital absorber choques antes que las bolsas tradicionales.
Bitcoin, un activo altamente reflexivo y sensible a la liquidez, generalmente responde antes a cambios en el apetito por el riesgo," añadió Deans. Esto sugiere que los activos digitales comenzaron a reflejar condiciones financieras más estrictas antes que muchos activos tradicionales de riesgo. La estructura del mercado cripto ha evolucionado para anticipar movimientos macroeconómicos con mayor velocidad y precisión operativa.
Indicadores de valoración relativa refuerzan esta dinámica dentro del ecosistema digital. Un indicador clave, el múltiplo de Mayer, que compara el precio al contado con su promedio de 200 días, ha estado en los percentiles bajos desde enero. Este dato sugiere que Bitcoin ya ha soportado un ajuste amplio en las expectativas de rendimiento futuras para los inversionistas.
En contraste, las acciones entraron este año con niveles de valoración elevados y solo recientemente han comenzado a revalorizarse a medida que las condiciones macro se deterioran. Históricamente, los activos que han sufrido una compresión sustancial de valoración tienden a mostrar menor sensibilidad al riesgo a la baja. Por el contrario, los mercados cerca de máximos cíclicos suelen mantener mayor vulnerabilidad ante catalizadores negativos inesperados.
Dentro del mercado cripto, la dominancia de Bitcoin ha apretado la estructura del mercado significativamente. Bitwise señaló que las correlaciones entre altcoins han aumentado, apuntando a un entorno de factor único impulsado por el precio de BTC. Esta concentración reduce la fragmentación y centra la atención en los fundamentos macroeconómicos globales que afectan al activo principal.
A medida que las stablecoins evolucionan hacia infraestructura financiera central, Norteamérica lidera la adopción y regulación institucional. Los emisores regulados como USDC y RLUSD ganan cuota, mientras que los mercados predictivos integran nuevas características de margen para manejar volúmenes crecientes. Estos desarrollos indican una maduración del sector hacia un uso más estructurado en economías establecidas.