周日，全球油价飙升超过8%，将国际基准油价推高至每桶103美元以上。此前，美国总统唐纳德·特朗普宣布，美军计划从周一开始对伊朗实施海上封锁。
此次封锁发生在美国与伊朗长达六周的冲突升级之后。霍尔木兹海峡的交通中断严重阻碍了全球能源运输，海事情报公司Windward的数据显示，每日通过该海峡的船只数量已从130艘骤降至仅17艘。
市场分析师警告称，当前的定价环境正日益割裂。尽管头条新闻中的油价反映了高风险的期货交易，但这些电子合约与实际原油运输成本之间的差距正在不断扩大。
现货与期货的分裂
石油市场目前以两种截然不同的机制定价：现货销售和期货合约。现货价格（即Dated Brent）追踪的是未来10至30天内交付的原油成本；而期货合约则代表了对未来数月甚至数年交付的押注。
Raymond James & Associates投资策略师帕维尔·莫尔查诺夫（Pavel Molchanov）表示：“如果有人需要立即交付的石油，而不是未来的石油，那么现货价格才是关键。”他指出，虽然期货往往占据新闻头条，但它们反映的是长期预期，而非能源紧缺的即时现实。
据市场情报提供商Kpler估计，全球经济目前每天面临约800万桶的供应缺口，因此这种区分至关重要。尽管沙特阿拉伯已尝试利用替代供应路线，但霍尔木兹海峡运输能力的丧失仍是有史以来最严重的能源中断事件之一。
随着现货与期货价格之间的差距不断拉大，这种波动持续给全球家庭预算带来压力。这种分化凸显了封锁造成的即时物理短缺与驱动期货市场的投机压力之间存在严重错位。
